Companiile de stat funcționează „cu două viteze”. Oficial BNR explică unde sunt problemele și ce soluții există
Companiile de stat din România funcționează „cu două viteze”: un grup restrâns, format în principal din companii din energie, înregistrează performanțe financiare ridicate, în timp ce majoritatea societăților de stat se confruntă cu probleme de profitabilitate, solvabilitate și disciplină financiară, arată Cosmin Marinescu, viceguvernator al Băncii Naționale a României (BNR).
Într-un articol publicat luni, 24 august, pe blogul său, viceguvernatorul BNR atrage atenția că administrarea deficitară a companiilor de stat poate genera „costuri sporite, ineficiențe și vulnerabilități” care se propagă în economie.
„Performanțele companiilor de stat generează implicații directe și de amploare asupra întregii economii, atât prin calitatea serviciilor furnizate, cât și prin disciplina financiară și modul de aplicare a principiilor de guvernanță corporativă.
Gestionate deficitar, companiile de stat generează costuri sporite, ineficiențe și vulnerabilități care se propagă în restul economiei. Administrate profesionist și transparent, aceste companii pot susține investițiile și dezvoltarea economică, în special în domenii cu caracter strategic”, arată oficialul BNR.
RECOMANDAREA NOASTRĂ
Ajutor de încălzire 2026-2027: cine primește bani pentru gaze, curent, lemne sau termoficare și cât poate primi
Ponderea companiilor de stat în economie s-a înjumătățit în 20 de ani
Contribuția companiilor de stat la valoarea adăugată din economie a scăzut de la 13% în 2004 la 6% în 2024, potrivit datelor prezentate de viceguvernator. „Analiza structurală conturează un sector care funcționează cu două viteze.”
În interiorul sectorului există însă diferențe importante. Primele zece companii cu capital de stat, active preponderent în energie, au performanțe financiare „net superioare mediei companiilor private”, situație explicată „inclusiv ca urmare a unor poziții de piață privilegiate, specifice companiilor naționale”.
Situația se schimbă în cazul celorlalte societăți de stat, care, potrivit lui Marinescu, se confruntă cu dificultăți financiare importante, care tind să se accentueze vizibil în perioadele de declin economic.
„Această categorie de companii indică probleme de gestiune, eficiență operațională și disciplină financiară. În plus, cheltuielile salariale au ajuns recent la valori de peste 50% din cifra de afaceri, ceea ce sugerează inclusiv scheme supradimensionate de personal.
De altfel, deși sectorul companiilor de stat din România înregistrează, la nivel agregat, o utilizare relativ eficientă a activelor în comparație cu situația companiilor de stat din alte state europene, profitabilitatea per salariat înregistrează totuși o poziție modestă”, explică acesta.
Diferențele față de sectorul privat sunt vizibile și în ceea ce privește sănătatea financiară. În ultimii zece ani, în cazul companiilor de stat cu profitabilitate redusă, gradul de îndatorare a crescut cu aproximativ 14 puncte procentuale, iar indicatorul de lichiditate a coborât spre 60%.
În sectorul privat, evoluția a fost inversă: gradul de îndatorare s-a redus cu nouă puncte procentuale, iar indicatorul de lichiditate a urcat la peste 120%.
Companiile de stat își plătesc furnizorii de trei ori mai greu
Problemele se reflectă și în comportamentul de plată. Potrivit analizei, durata de plată a facturilor către furnizori este, în cazul companiilor de stat, de trei ori mai mare decât media din economie. Rata restanțelor depășește 20%, în comparație cu numai 9% în sectorul privat.
Companiile de stat generează, de asemenea, o parte importantă a datoriilor restante din economie. Peste 30% din restanțele proprii și aproximativ 40% din arieratele față de bugetul de stat ale tuturor companiilor nefinanciare provin din sectorul companiilor de stat.
Marinescu: Mandatele provizorii trebuie reduse rapid
În acest context, viceguvernatorul BNR consideră necesară accelerarea reformei guvernanței corporative și alinierea companiilor de stat la bunele practici recomandate de OCDE.
Una dintre probleme este numărul conducerilor provizorii. „Analiza conducerilor întreprinderilor publice indică necesitatea reducerii rapide a ponderii mandatelor provizorii în favoarea mandatelor permanente, obținute pe calea procedurilor de selecție, bazate pe transparență și pe criterii de competență. Această evoluție va conduce la îmbunătățirea guvernanței corporative și a managementului la nivelul societăților de stat”, a mai explicat Cosmin Marinescu.
Reforma guvernanței companiilor de stat este legată și de angajamentele asumate de România prin PNRR, în acest context fiind înființată Agenția pentru Monitorizarea și Evaluarea Performanțelor Întreprinderilor Publice (AMEPIP).
„Continuarea și accelerarea eforturilor de profesionalizare a conducerii companiilor, de transparență și guvernanță corporativă, inclusiv din perspectiva implementării reformelor asumate prin PNRR, la care se poate adăuga listarea selectivă și strategică a unor pachete de acțiuni ale companiilor de stat, sunt direcții care pot sprijini atât consolidarea performanței financiare a sectorului, cât și dezvoltarea pieței de capital din România”, mai arată oficialul.
Prioritatea cheie
În lipsa unor progrese consistente, avertizează viceguvernatorul BNR, activele strategice deținute de stat riscă să se deprecieze în continuare, cu efecte asupra economiei și cu riscuri de contagiune financiară.
„Prioritatea cheie trebuie să fie îmbunătățirea performanței firmelor din al doilea grup și reducerea decalajelor față de sectorul privat. Se impun, deci, alte mijloace și mecanisme de management și monitorizare decât până în prezent. Sunt esențiale întărirea disciplinei financiare, restructurarea activităților neviabile și orientarea către eficiență, inovare și piață.
Administrate pe principii de guvernanță, transparență și responsabilitate, companiile de stat pot deveni un reper de stabilitate și reziliență, în special în sectoare cu caracter strategic, care trebuie să furnizeze, de exemplu, securitate energetică sau apărare națională. Însă în absența unor progrese consistente, calitatea de active strategice din sfera companiilor de stat se va deprecia și mai mult, cu prețul riscurilor economice și al contagiunii financiare”, a conchis acesta.
Te-ar putea interesa și RAPORT Bursa de Valori București: 7 din 10 reguli de guvernanță sunt respectate de companiile listate. Unde apar cele mai mari probleme
