Sari la conținut

Revenirea incertă a petrolului

CALGARY - În timp ce creșterea economică globală se îmbunătățește pretutindeni, producătorii de petrol speră tot mai mult că recenta revenire impresionantă a prețului la petrol va continua. Dar, pentru ca aceste speranțe să deveni realitate, producătorii vor trebui să controleze ce este în puterea lor (prin menținerea unei discipline a producției), iar lucrurile aflate în afara controlului lor vor trebui și ele să le fie favorabile.

High Oil Prices Continue To Drive Gas Prices Steadily Upwards

Foto: Getty Images

Cu doar trei ani în urmă, petrolul (WTI) se tranzacționa la peste 100 de dolari pe baril. Însă până la începutul lui 2016 prețurile s-au prăbușit la aproximativ 30 de dolari pe baril din cauza unei combinații între cererea slabă, ofertele alternative (în special petrolul și gazele de șist din Statele Unite) și o nouă paradigmă de producție a OPEC în cadrul căreia cartelul condus de Arabia Saudită a încetat să-și joace rolul de “swing producer”.

În urma colapsului încasărilor din exporturi și a veniturilor bugetare, OPEC a adoptat o nouă abordare, bazată pe un acord de producție modernizat ce conține două prevederi cheie: o mai mare flexibilitate pentru țările care trec prin situații interne complicate (precum Libia) și includerea producătorilor din afara OPEC, în special a Rusiei. Împreună, țările din OPEC și din afara acestei organizații au stabilit un prag inferior al prețului petrolului. Prin intensificarea creșterii globale și apariția incertitudinilor geopolitice (care ar putea limita producția în unele țări producătoare de petrol), prețul petrolului a revenit la peste 60 de dolari pe baril.  

Faza actuală de creștere economică globală este în mod deosebit favorabilă creșterii prețului petrolului (și a altor materii prime), pentru că este sincronizată, reală și se auto-alimentează. Ea este pusă în mișcare de refacerea simultană a economiilor importante din Europa, Japonia, SUA și din țările emergente. Și se bazează pe progrese durabile în activitatea economică, nu doar pe inginerii financiare.

Cu aceste caracteristici, creșterea globală actuală începe să genereze un cerc virtuos al consumului, investițiilor și comerțului. Iar această dinamică ar putea primi un nou impuls, mai ales dacă măsurile recente de stimulare a creșterii din SUA și însănătoșirea economică din Europa vor fi consolidate prin reforme structurale, un management al cererii mai echilibrat și o coordonare mai bună în politicile internaționale.

În realitate, riscul de scădere a prețului petrolului s-a modificat din zona cererii către zona ofertei. Prețurile mari ale petrolului tind să erodeze disciplina de producție în OPEC, mai ales din partea membrilor (ca Nigeria sau Venezuela) care au obiceiul să-și asigure imediat venituri mai mari pentru a-și rezolva dificultățile bugetare, în detrimentul partenerilor (precum Arabia Saudită sau Emiratele Arabe Unite). Această tendință face mai dificilă cooperarea cu producătorii din afara OPEC. Dacă adăugăm la acestea creșterea producției din sursele alternative (în special din șisturi) care sunt încurajate de prețurile mai mari, atunci efectele benefice ale cererii sunt compensate, ba chiar depășite.

Totuși, cu mici modificări ale acordului actual, membrii OPEC ar trebui să poată să mențină disciplina colectivă a producției, presupunând că există și voința de a face asta. Ar putea să fie dificil de controlat țările din afara OPEC. Însă cu ajutorul unor negocieri înțelepte care să facă uz de elemente din teoria jocurilor, și acest lucru ar putea fi realizabil.

În ceea ce privește factorii asupra cărora producătorii de petrol au mai puțin control, perspectivele nu sunt la fel de pozitive. Deprecierea dolarului - care a scăzut în 2017 cu 10% ca putere de cumpărare - a ajutat la creșterea prețului petrolului, însă este posibil ca acest proces să fie oprit și chiar inversat. Evitarea acestui efect presupune ca Europa și Japonia să continue să performeze mai bine decât așteptările pieței, dar mai ales comparativ cu SUA. În plus, Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei vor trebui să înăsprească politica monetară mai rapid decât se așteaptă piețele.

În final, există problema creșterii producției de hidrocarburi de șist. Iar producătorii tradiționali de petrol nu pot face prea multe pentru a contracara această reacție la un preț mai mare pentru petrol.

Din aceste motive, producătorii de petrol ar face bine să trateze recentele creșteri ale prețurilor la petrol drept un câștig temporar și nu ca pe o stare de lucruri permanentă  sau chiar o tendință (în afară de cazul unui șoc geopolitic) care să se poată intensifica în viitor. Asta înseamnă ca producătorii să reziste tentației de a folosi veniturile în creștere pentru noi cheltuieli recurente. Ei trebuie să acționeze rapid pentru a întări disciplina colectivă, cu scopul de a minimiza riscul unei competiții “care pe care” în cadrul căreia toate rezultatele obținute cu greu în ultimii ani să se piardă în zadar.

Pe aceeași temă
Confidenţialitatea ta este importantă pentru noi. Vrem să fim transparenţi și să îţi oferim posibilitatea să accepţi cookie-urile în funcţie de preferinţele tale.
De ce cookie-uri? Le utilizăm pentru a optimiza funcţionalitatea site-ului web, a îmbunătăţi experienţa de navigare, a se integra cu reţele de socializare şi a afişa reclame relevante pentru interesele tale. Prin clic pe butonul "DA, ACCEPT" accepţi utilizarea modulelor cookie. Îţi poţi totodată schimba preferinţele privind modulele cookie.
Da, accept
Modific setările
Alegerea dumneavoastră privind modulele cookie de pe acest site
Aceste cookies sunt strict necesare pentru funcţionarea site-ului și nu necesită acordul vizitatorilor site-ului, fiind activate automat.
- Afișarea secţiunilor site-ului - Reţinerea preferinţelor personale (inclusiv în ceea ce privește cookie-urile) - Reţinerea datelor de logare (cu excepţia logării printr-o platformă terţă, vezi mai jos) - Dacă este cazul, reţinerea coșului de cumpărături și reţinerea progresului unei comenzi
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
RCS&RDS S.A. digi24.ro Vezi politica de confidenţialitate
prv_level, civicCookieControl, m2digi24ro, stickyCookie
Google Analytics google.com Vezi politica de confidenţialitate
_ga, _gid, _gat, AMP_TOKEN, _gac_<property-id>, __utma, __utm, __utmb, __utmc, __utmz, __utmv
CXENSE cxense.com Vezi politica de confidenţialitate
cX_S, cX_P, gcks, gckp, _cX_segmentInfo, cX_T
Google IDE google.com Vezi politica de confidenţialitate
IDE
Vă rugăm să alegeţi care dintre fişierele cookie de mai jos nu doriţi să fie utilizate în ce vă priveşte.
Aceste module cookie ne permit să analizăm modul de folosire a paginii web, putând astfel să ne adaptăm necesității userului prin îmbunătățirea permanentă a website-ului nostru.
- Analiza traficului pe site: câţi vizitatori, din ce arie geografică, de pe ce terminal, cu ce browser, etc, ne vizitează - A/B testing pentru optimizarea layoutului site-ului - Analiza perioadei de timp petrecute de fiecare vizitator pe paginile noastre web - Solicitarea de feedback despre anumite părţi ale site-ului
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
CrazyEgg crazyegg.com Vezi politica de confidenţialitate
ce2ab, ce_login, ceac, sid, _ceir, is_returning, _CEFT, ceg.s, ceg.u, __ar_v4, __distillery, __zlcmid, __zprivacy, _ga, _gat, ki_r, ki_s, ki_t, ki_u, km_ai, km_lv, km_ni, km_uq, km_vs, kvcd, optimizelyBuckets, optimizelyEndUserId, optimizelyPendingLogEvents, optimizelySegments
CXENSE cxense.com Vezi politica de confidenţialitate
cx_profile_timeout, cx_profile_data
Aceste module cookie vă permit să vă conectaţi la reţelele de socializare preferate și să interacţionaţi cu alţi utilizatori.
- Interacţiuni social media (like & share) - Posibilitatea de a te loga în cont folosind o platformă terţă (Facebook, Google, etc) - Rularea conţinutului din platforme terţe (youtube, soundcloud, etc)
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
Facebook facebook.com Vezi politica de confidenţialitate
a11y, act, csm, P, presence, s, x-referer, xs, dpr, datr, fr, c_user
Youtube youtube.com Vezi politica de confidenţialitate
GED_PLAYLIST_ACTIVITY,APISID, GEUP, HSID, LOGIN_INFO, NID, PREF, SAPISID, SID, SSID, SIDCC, T9S2P.resume, VISITOR_INFO1_LIVE, YSC, dkv, s_gl, wide
Twitter twitter.com Vezi politica de confidenţialitate
_twitter_sess, auth_token, lang, twid, eu_cn, personalization_id, syndication_guest_id, tfw_exp
Aceste module cookie sunt folosite de noi și alte entităţi pentru a vă oferi publicitate relevantă intereselor dumneavoastră, atât în cadrul site-ului nostru, cât și în afara acestuia.
- Oferirea de publicitate în site adaptată concluziilor pe care le tragem despre tine în funcţie de istoricul navigării tale în site și, în unele cazuri, în funcţie de profilul pe care îl creăm despre tine. Facem acest lucru pentru a menţine site-ul profitabil, în așa fel încât să nu percepem o taxă de accesare a site-ului de la cei care îl vizitează. - Chiar dacă astfel de module cookie nu sunt utilizate, te rugăm să reţii că ţi se vor afişa reclame pe site-ul nostru, dar acestea nu vor fi adaptate intereselor tale. Aceste reclame pot să fie adaptate în funcţie de conţinutul paginii.
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
Google DFP google.com Vezi politica de confidenţialitate
__gads, id, NID, SID, ANID, IDE, DSID, FLC, AID, TAID, exchange_uid, uid, _ssum, test_cookie, 1P_JAR, APISID, evid_0046, evid_0046-synced
Trimite
Vezi aici politica noastră de cookie-uri și de prelucrare a datelor tale