Inamicul ascuns al economiilor începe să lovească în țările din zona euro

deflatia inamicul ascuns al economiilor
Foto: Guliver/GettyImages

Inflația zonei euro a intrat în teritoriu negativ în august: la minus 0,2% de la plus 0,4% în iulie.  Influența mare a venit dintr-o reducere considerabilă la prețurile energetice, de 7,8%. Și chiar dacă poate fi considerat un factor de volatilitate, totuși, structural, sunt probleme.

Indicele la servicii a scăzut la 0,7%, de la 0,9% în luna precedentă. Și pe toate marile categorii avem aceeași tendință.

Inflația de bază, definitorie pentru politicile monetare, a coborat abrupt de la 1,3% la 0,6%. O prăbușire care confirmă, de fapt, suspiciunea din primul moment al grozăviei pe care o traversăm - este o criză deflatorie. Și impactul nu este totuși la adevărata lui magnitudine - șomajul, care chiar și ajuns la 7,9% în zona euro, este totuși ținut în frâu prin schemele de sprijin. Când acesta se va adânci, impactul asupra consumului va crește, pe cale de consecință, și asupra prețurilor.

În zona euro chiar sunt câteva țări în care deflația este șoc de pe acum - Cipru, minus 2,9%, Grecia minus 2,1%. E drept că pe alocuri au mai fost și tăieri de taxe pentru a sprijini consumul, cum a făcut Germania cu unele componente de TVA, dar în esență nu schimbă datele.

Cazul Germaniei. Scăderea TVA a împins economia spre deflație

Preţurile de consum în Germania au coborât în teritoriul negativ în luna august, pentru prima dată în ultimii patru ani, ca urmare a reducerii cotei de TVA pe care Guvernul condus de Angela Merkel a decis-o în ideea de a ajuta cea mai mare economie europeană să îşi revină după şocul provocat de pandemia de coronavirus. Taxa pe Valoarea Adăugată (TVA) a fost redusă în Germania de la 19% la 16% începând cu 1 iulie, o măsură de relansare al cărei cost, în termeni de diminuare a veniturilor fiscale, este estimat la 20 de miliarde de euro.

Guvernul de la Berlin speră că această reducere precum şi alte măsuri de stimulare vor ajuta companiile şi consumatorii să îşi revină mai rapid după şocul coronavirusului care în al doilea trimestru a aruncat economia germană în cea mai gravă recesiune din istorie.

Datele venite din Germania arată însă că cel puţin pentru moment, pericolul deflaţionist este mai ameninţător decât cel inflaţionist.

Atât în Germania cât şi în zona euro în ansamblu, inflaţia rămâne mult sub obiectivul avut în vedere de Banca Centrală Europeană, respectiv o creştere a preţurilor inferioară, dar apropiată de 2% pe an.

O scădere de prețuri înșelătoare

Scăderea de prețuri este doar aparent în favoarea consumatorului. Este însă un fenomen cu efecte cumplite. Apare ca urmare a scăderii cererii. Are ca rezultat erodarea profitabilității pentru companii, care mai departe pot avea probleme cu angajarea - la început nu mai angajează și nu mai acordă majorări salariale. Apoi, trec la concedieri. Care au ca rezultat o scădere și mai mare a consumului și se formează un cerc vicios, care aduce cote uriașe ale șomajului și falimente.

Această apariție a deflației arată în ce parte înclină balanța. Apariția stimulilor monetari și fiscali uriași pentru a oferi plase de siguranță a venit la pachet cu teama că valul de bani va avea efecte inflaționiste. Nu afectează inflația, dar în același timp arată un drum dificil al recuperării.

Desigur, pe termen lung, se poate merge în această direcție, a creșterilor de prețuri, banca centrală americană a anunțat că va tolera o inflație mai mare, dar o astfel de evoluție ține mai degrabă de decizii viitoare - păstrarea excesului monetar dincolo de momentul optim în care ar trebui retras.

Editare web: Luana Păvălucă

Partenerii noștri
Confidenţialitatea ta este importantă pentru noi. Vrem să fim transparenţi și să îţi oferim posibilitatea să accepţi cookie-urile în funcţie de preferinţele tale.
De ce cookie-uri? Le utilizăm pentru a optimiza funcţionalitatea site-ului web, a îmbunătăţi experienţa de navigare, a se integra cu reţele de socializare şi a afişa reclame relevante pentru interesele tale. Prin clic pe butonul "DA, ACCEPT" accepţi utilizarea modulelor cookie. Îţi poţi totodată schimba preferinţele privind modulele cookie.
Da, accept
Modific setările
Alegerea dumneavoastră privind modulele cookie de pe acest site
Aceste cookies sunt strict necesare pentru funcţionarea site-ului și nu necesită acordul vizitatorilor site-ului, fiind activate automat.
- Afișarea secţiunilor site-ului - Reţinerea preferinţelor personale (inclusiv în ceea ce privește cookie-urile) - Reţinerea datelor de logare (cu excepţia logării printr-o platformă terţă, vezi mai jos) - Dacă este cazul, reţinerea coșului de cumpărături și reţinerea progresului unei comenzi
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
RCS&RDS S.A. digi24.ro Vezi politica de confidenţialitate
cmp_level, prv_level, m2digi24ro, stickyCookie
Studiu de Audienţă și Trafic Internet (prin CXENSE) brat.ro
cX_S, cX_P, cX_T
Google IDE google.com Vezi politica de confidenţialitate
IDE
Vă rugăm să alegeţi care dintre fişierele cookie de mai jos doriţi să fie utilizate în ce vă priveşte.
Aceste module cookie ne permit să analizăm modul de folosire a paginii web, putând astfel să ne adaptăm necesității userului prin îmbunătățirea permanentă a website-ului nostru.
- Analiza traficului pe site: câţi vizitatori, din ce arie geografică, de pe ce terminal, cu ce browser, etc, ne vizitează - A/B testing pentru optimizarea layoutului site-ului - Analiza perioadei de timp petrecute de fiecare vizitator pe paginile noastre web - Solicitarea de feedback despre anumite părţi ale site-ului
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
Google Analytics google.com Vezi politica de confidenţialitate
_ga, _gid, _gat, AMP_TOKEN, _gac_<property-id>, __utma, __utm, __utmb, __utmc, __utmz, __utmv
Aceste module cookie vă permit să vă conectaţi la reţelele de socializare preferate și să interacţionaţi cu alţi utilizatori.
- Interacţiuni social media (like & share) - Posibilitatea de a te loga în cont folosind o platformă terţă (Facebook, Google, etc) - Rularea conţinutului din platforme terţe (youtube, soundcloud, etc)
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
Facebook facebook.com Vezi politica de confidenţialitate
a11y, act, csm, P, presence, s, x-referer, xs, dpr, datr, fr, c_user
Youtube youtube.com Vezi politica de confidenţialitate
GED_PLAYLIST_ACTIVITY,APISID, GEUP, HSID, LOGIN_INFO, NID, PREF, SAPISID, SID, SSID, SIDCC, T9S2P.resume, VISITOR_INFO1_LIVE, YSC, dkv, s_gl, wide
Twitter twitter.com Vezi politica de confidenţialitate
_twitter_sess, auth_token, lang, twid, eu_cn, personalization_id, syndication_guest_id, tfw_exp
Instagram instagram.com Vezi politica de confidenţialitate
csrftoken, ds_user_id, ig_did, ig_cb, mcd, mid, rur, shbid, shbts, urlgen
Aceste module cookie sunt folosite de noi și alte entităţi pentru a vă oferi publicitate relevantă intereselor dumneavoastră, atât în cadrul site-ului nostru, cât și în afara acestuia.
- Oferirea de publicitate în site adaptată concluziilor pe care le tragem despre tine în funcţie de istoricul navigării tale în site și, în unele cazuri, în funcţie de profilul pe care îl creăm despre tine. Facem acest lucru pentru a menţine site-ul profitabil, în așa fel încât să nu percepem o taxă de accesare a site-ului de la cei care îl vizitează. - Chiar dacă astfel de module cookie nu sunt utilizate, te rugăm să reţii că ţi se vor afişa reclame pe site-ul nostru, dar acestea nu vor fi adaptate intereselor tale. Aceste reclame pot să fie adaptate în funcţie de conţinutul paginii.
Companie Domeniu Politica de confidenţialitate
CXENSE cxense.com Vezi politica de confidenţialitate
gcks, gckp, _cX_segmentInfo, cx_profile_timeout, cx_profile_data
Google DFP google.com Vezi politica de confidenţialitate
__gads, id, NID, SID, ANID, IDE, DSID, FLC, AID, TAID, exchange_uid, uid, _ssum, test_cookie, 1P_JAR, APISID, evid_0046, evid_0046-synced
Trimite
Vezi politica de confidențialitate